新消息！泡泡玛特品类扩张加速 海外市场成第二增长曲线 国海证券维持“买入”评级

泡泡玛特品类扩张加速 海外市场成第二增长曲线 国海证券维持“买入”评级

北京 - 2024年6月17日 - 随着近年来潮玩文化兴起，盲盒经济迅速发展，泡泡玛特（09992.HK）作为国内潮玩龙头企业，凭借其强大的IP运营能力和品牌影响力，迅速崛起，成为行业标杆。近日，国海证券发布研报，维持泡泡玛特“买入”评级，并上调公司盈利预测。

品类扩张逻辑持续验证 多元产品线驱动增长

研报指出，泡泡玛特品类扩张逻辑持续验证，新品类和非盲盒产品表现亮眼。公司预计2024年将推出三大新产品线，涵盖积木、手办、泡泡玛特POPCARD收藏卡等，进一步丰富产品矩阵，满足消费者多元化需求。

其中，积木品类作为公司重点拓展品类之一，增长势头强劲。近期新品Labubu 森林秘密基地系列拼搭积木首发，在天猫官方旗舰店获得超1万人加购，展现出强劲的市场潜力。此外，泡泡玛特POPCARD收藏卡在天猫销量也突破5000件，非盲盒产品占比持续提升。

海外市场加速破圈 成为第二增长曲线

泡泡玛特海外业务发展迅猛，已成为公司第二增长曲线。2023年，公司海外收入达10.66亿元，同比增长134.9%，营收占比提升至16.9%。2024年Q1，海外收入同比增長245%至250%。

研报认为，随着Labubu、Crybaby、Peach Riot等IP在全球火爆，以及公司海外渠道加速扩张，泡泡玛特海外市场将呈现“IP 势能x 渠道增長”的乘数效应，预计2024年海外收入增速不低于100%。

抖音渠道高速发展 业绩持续向好

除品类扩张和海外市场外，泡泡玛特抖音渠道也保持高速发展。根据灰豚数据，泡泡玛特抖音3个官方账号2024年1-5月GMV分别为3764/3823/4243/6045/7963万元，合计2.58亿元，同比增长126%。

得益于品类扩张、海外市场和抖音渠道的协同发展，泡泡玛特业绩持续向好。2023年，公司营收达63.01亿元，同比增长36.5%；净利润达10.82亿元，同比增长127.5%。

国海证券看好泡泡玛特未来发展

基于以上分析，国海证券维持泡泡玛特“买入”评级，并上调公司盈利预测。预计公司2024-2026年营业收入分别为86.37/112.04/136.27亿元，归母净利润分别为16.34/21.56/27.00亿元，经调整净利润分别为17.37/22.68/28.15亿元。

总体而言，泡泡玛特正处于快速发展阶段，品类扩张、海外市场和抖音渠道等多方面均呈现出强劲增长势头。未来，公司有望持续深耕潮玩文化，巩固行业龙头地位，实现更大发展。

AR眼镜新时代开启：苹果Vision Pro国行版明日预售，售价29999元起

北京，2024年6月14日 - 备受期待的苹果Vision Pro AR眼镜国行版将于明日正式开启预售，售价29999元起。这款被视为智能手机未来接班人的产品，将为用户带来全新的交互体验和沉浸式视觉享受。

Vision Pro 采用了双芯片设计，分别为M2芯片和R1芯片。M2芯片负责运行vision OS操作系统和处理应用程序，而R1芯片则专职处理摄像头、传感器和麦克风采集的数据。得益于强大的芯片性能，Vision Pro能够提供流畅的AR体验和强大的AI功能。

Vision Pro 拥有12个摄像头、5个传感器和6个麦克风，能够捕捉周围环境的详细信息并进行实时处理。这使得Vision Pro能够实现许多令人惊叹的功能，例如：

• 虚拟大屏： 将手机屏幕投射到眼前，犹如拥有一个巨大的虚拟显示屏。
• 3D导航： 实时显示街道导航信息，并提供AR辅助指引。
• 虚拟试衣： 虚拟试穿衣服、鞋子和眼镜等物品。
• AR游戏： 沉浸式体验AR游戏，感受身临其境的乐趣。

Vision Pro 还支持多种交互方式，包括手势控制、语音控制和眼神控制。用户可以通过直观的肢体动作、语音指令或眼神注视来操控眼镜，实现更加便捷的操作。

Vision Pro 的推出，标志着AR眼镜迈入了一个新的时代。这款产品拥有强大的功能和丰富的应用场景，有望成为未来智能生活的标配。

以下是一些Vision Pro的潜在应用场景：

• 教育： 虚拟实景教学，让学生更加直观地学习知识。
• 医疗： 远程医疗诊断，为患者提供更加便捷的医疗服务。
• 工业： 辅助工程师进行设计和制造，提高生产效率。
• 娱乐： 沉浸式游戏和观影体验，带来更加身临其境的感受。

Vision Pro 的价格并不便宜，但其带来的全新体验和革命性的功能，使其依然具有很强的吸引力。相信随着技术的进步和成本的下降，AR眼镜将走进更多人的生活，成为人们日常生活中不可或缺的一部分。